Возможна передача госслужащим акций в доверительное управление?

Как правильно передать долю в доверительное управление частному лицу

Возможна передача госслужащим акций в доверительное управление?

Один из афоризмов гласит: «Доверяй лишь тем, кто может потерять столько же, сколько ты сам» («Правило Брейлека»). Это очень актуально для сферы финансов и инвестиций, поскольку к общим рискам, связанным с осуществлением операций на рынке ценных бумаг (рыночный, кредитный, риск ликвидности, риск контрагента, правовой и др.

), добавляются риски, связанные с выбором лица, в управление которому передан капитал. В связи с этим для минимизации этих дополнительных рисков необходимо в первую очередь оценить лицо, которому планируется доверить управление, а также заранее оценить возможные способы и меры защиты в случае ошибочных или мошеннических действий со стороны этого лица.

В настоящее время основные законодательные принципы доверительного управления имуществом закреплены в главе 53 Гражданского кодекса РФ. В соответствии со ст. 1015 ГК РФ, доверительным управляющим может быть индивидуальный предприниматель или коммерческая организация, за исключением унитарного предприятия.

Гражданин, не являющийся предпринимателем, или некоммерческая организация, за исключением учреждения, могут выступать в качестве доверительного управляющего только в случаях, предусмотренных законом, — лицо выступает в качестве опекуна или попечителя при управлении имуществом подопечного; на основании завещания, в котором назначен исполнитель завещания; при управлении имуществом госслужащих, членов Правительства РФ и в ряде других случаев. Таким образом, в большинстве случаев частное лицо, не являющееся индивидуальным предпринимателем, не может на законных основаниях осуществлять доверительное управление. Если с таким частным лицом будет заключен договор доверительного управления, то такой договор и заключенные во исполнение его сделки впоследствии могут быть признаны недействительными, как нарушающие требования закона. Кроме того, при защите своих прав в случае неправомерных или ошибочных действий такого частного управляющего фактически невозможно будет ссылаться на применение норм Гражданского кодекса, направленных на защиту прав учредителя управления, например, таких как обязанность управляющего действовать в интересах учредителя управления; ответственность управляющего, не проявившего должной заботливости об интересах учредителя управления, в том числе в части возмещения убытков и упущенной выгоды. При заключении договора доверительного управления с частным лицом, даже если такое лицо действовало добросовестно, всегда остаются риски того, что вторая сторона по сделкам, заключенным в рамках такого договора, обратится для признания заключенных сделок недействительными. Другим существенным законодательным ограничением является норма статьи 1013 Гражданского кодекса РФ, согласно которой не могут быть самостоятельным объектом доверительного управления деньги, за исключением случаев, предусмотренных законом. Законом фактически предусмотрено (ст. 5 ФЗ «О рынке ценных бумаг»), что деятельностью по управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, может заниматься только юридическое лицо, имеющее лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Наличие такой лицензии не требуется только в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам (например, право на участие в общем собрании акционеров). Такое ограничение введено законодателем в целях защиты прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, поскольку операции на финансовом рынке являются достаточно рискованными; порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права, обязанности и ответственность управляющего строго регламентированы законодательством. Таким образом, передача в доверительное управление денежных средств и ценных бумаг частному физическому лицу на законных основаниях невозможна. Последствия такой передачи будут аналогичны указанным выше. Кроме того, предусмотрена административная и даже уголовная (в случае причинения крупного ущерба) ответственность за осуществление предпринимательской деятельности без лицензии, если такая лицензия обязательна. Фактически единственный более-менее защищённый юридически способ доверить осуществление операций с собственным капиталом частному лицу — выдача доверенности с полномочиями по совершению сделок и проведению операций по брокерскому счёту. В соответствии со ст. 182 Гражданского кодекса РФ представитель не может совершать сделки от имени представляемого в отношении себя лично, а также в отношении другого лица, представителем которого он одновременно является; в случае нарушения этого правила, сделка может быть признана судом недействительной, если она нарушает интересы лица, выдавшего доверенность. Для дополнительной защиты рекомендуется выдавать доверенность на строго ограниченный срок и без права передоверия другому лицу. В доверенности следует предусмотреть строго ограниченный объём полномочий, например, запрет на подачу поручений на вывод денежных средств или ценных бумаг со счёта. Не стоит пренебрегать оформлением доверенности и в случае, если планируется передача полномочий по распоряжению счётом близкому родственнику или близкому другу. В любом случае при выдаче доверенности необходим строгий контроль действий, осуществляемых представителем. Для этого нужно просматривать и анализировать все отчёты о совершенных по счёту сделках и операциях, предоставляемые брокером и депозитарием. При этом важно получать такие отчёты непосредственно от брокера и депозитария, а не от самого представителя, который в случае осуществления мошеннических действий может подделать информацию в отчетах. Всегда необходимо помнить о правиле «доверяй, но проверяй» и следить за состоянием своего счёта. В случае возникновения сомнений в действиях представителя следует незамедлительно произвести отмену доверенности и сообщить об этом брокеру, депозитарию и иным лицам. Если же инвестор несмотря ни на что доверяет свои деньги частному лицу без юридического оформления, просто под честное слово передаёт все пароли доступа к торговым системам, личному кабинету, банковскому счёту, то сразу стоит оценивать риск возможных убытков как высокий, поскольку в данном случае никаких способов защитить свои права от ошибочных или мошеннических действий не будет. Здесь может хоть как-то помочь только постоянный контроль состояния своего счёта.

В заключение стоит отметить, что в настоящее время значительно расширяются сервисы и услуги, предоставляемые брокерскими компаниями. Поэтому даже если вы еще являетесь неопытным инвестором и считаете, что лучше доверить управление третьему лицу, чем торговать самому, сначала изучите имеющиеся на рынке предложения. Например, вам, возможно, подойдёт использование инвестиционных идей, направляемых брокером, или услуга «модельный портфель», при которой возможно направление торговых рекомендаций по структуре и составу инвестиционного портфеля, или сервис «автоследование». А может быть, вам достаточно будет взять несколько уроков по трейдингу, предоставляемых брокером, и начать торговать самому.

Кстати, если вы хотите поделиться мнением об этой статье или о нашей работе в целом – это можно сделать через форму обратной связи. Напишите нам, и мы обязательно к вам прислушаемся!

Источник: https://journal.open-broker.ru/legal-issues/nekorporativnoe-doveritelnoe-upravlenie-kapitalom/

Доверительное управление долей в ООО как способ совместить бизнес и госслужбу

Возможна передача госслужащим акций в доверительное управление?

Статьи 28 Сентября 2015 г.

Государственные и муниципальные служащие не вправе заниматься бизнесом, но могут свои активы передать в доверительное управление

Госслужба и предпринимательская деятельность не совместимы. Если гражданин поступает на государственную или муниципальную службу, то он должен прекратить предпринимательскую деятельность.

Однако не всегда можно так легко расстаться с бизнесом – на службе может не сложиться, и в таком случае хорошо иметь собственное дело, в которое можно вернуться.

Могут быть и другие причины, по которым недавнему бизнесмену не захочется расставаться с бизнесом, переписывать активы и фирмы на родственников или друзей.

На самом деле все не так страшно, как это можно представить себе на первый взгляд. Бизнес и госслужба вполне могут сочетаться в одном добропорядочном гражданине.

Какие ограничения в сфере бизнеса установлены для госслужащих?

Действительно, государственные служащие не имеют права заниматься предпринимательской деятельностью, участвовать в управлении хозяйствующим субъектом (коммерческой организацией). Но что значит, предпринимательская деятельность? В соответствии с п.1 ст.

2 Гражданского кодекса РФ предпринимательской является самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке. Т.е.

чтобы считаться предпринимателем, надо как минимум быть зарегистрированным в установленном порядке и заниматься тем, что может или должно приносить доход. Это как раз то, чем не имеют права заниматься госслужащие. Значит, перед тем как поступить на госслужбу необходимо в безусловном порядке прекратить деятельность в качестве индивидуального предпринимателя.

И здесь никаких вариантов нет. Правда, это не мешает, к примеру, сдавать в аренду принадлежащему госслужащему квартиру и получать от этого доход.

Но как быть с деятельностью коммерческих организаций? Сейчас все больше граждан открывают свое дело, иным образом участвуют в хозяйственных обществах, владеют акциями, долями в уставных капиталах. И поступление на госслужбу совсем не означает, что надо продавать свои акции, отказываться от долей в ООО т.д.

Все это – активы, которые могут приносить доход. Именно этим – возможностью получения дохода, возникновения конфликта интересов и обеспокоен законодатель, принявший нормы, которые устанавливают запреты, связанные с госслужбой.

Но на самом деле закон не устанавливает для государственных служащих ограничений по владению долей в ООО, акциями. Закон, конечно, ограничивает госслужащих. Но при этом существует несколько мифов, связанных с госслужбой.

Рассмотрим их более подробно.

Имеет ли право госслужащий владеть долей в ООО (обществе с ограниченной ответственностью)?

Владеть долей в уставном капитале коммерческой организации (ООО) можно, но нельзя участвовать в деятельности органов управления, т.е. нельзя быть руководителем организации, принимать решения на общем собрании участников общества.

Что касается руководства организацией, то здесь все понятно – нельзя быть и директором ООО, и состоять на госслужбе. Много вопрос возникает, почему, к примеру, нельзя самому принимать участие в работе общего собрания участников ООО, принимать решения, ать, управлять коммерческой организацией.

Все очень просто – все решения участники общества принимают с целью получения прибыли, ради этого и создаются коммерческие организации.

Значит, выбирая директора, согласовывая осуществление крупной сделки, распределяя по итогам года прибыль, а также принимая другие решения в соответствии с компетенцией соответствующих органов управления ООО, владелец доли руководствуется стремлением получить прибыль.

В таком случае, управление ООО государственным или муниципальным служащим может привести к возникновению ситуаций, когда могут пострадать интересы государства (региона, муниципалитета). Эта цепочка (личные интересы – интересы государства) не всегда короткая и прозрачная, но как показывает практика, часто реальная. В связи с этим, чтобы не допустить конфликта интересов, законодатель просто установил ряд запретов.

Какой же выход в таком случае может быть? Чтобы сохранить долю в ООО и не нарушить закон, государственный служащий должен передать свои активы в коммерческих организациях (долю в ООО) в доверительное управление. Такое требование установлено в различных нормативных правовых актах. Так п.2. ст.

17 Федерального закона “О государственной гражданской службе Российской Федерации” предусматривает обязанность госслужащего передать принадлежащие ему ценные бумаги, акции (доли участия, паи в уставных (складочных) капиталах организаций) в доверительное управление в случае, если владение ими приводит или может привести к конфликту интересов.

А вот Федеральный закон “О противодействии коррупции” в п.6. ст.

11 устанавливает обязанность госслужащего передать в доверительное управление ценные бумаги, акции (доли участия, паи в уставных (складочных) капиталах организаций) вне зависимости от того, есть ли конфликт интересов.

Формулировка указанной статьи такова, что эта обязанность жестко установлена в целях предотвращения конфликта интересов, и не важно, есть ли вероятность конфликта интересов или нет: должен передать в доверительное управление активы – и точка.

Т.е. в действующем законодательстве наблюдается некоторое противоречие по вопросу о том, всегда ли госслужащий должен передавать в доверительное управление свои активы – доли в ООО, акции и т.д. Пока это противоречие не устранено во избежание крайностей в виде увольнения со службы, госслужащим стоит оформлять передачу активов в доверительное управление, не пренебрегать этой обязанностью.

Какие изменения в существующем положении о передаче активов госслужащего в доверительное управление ожидаются?

В Госдуме на рассмотрении находится законопроект, которым предполагается устранить указанное противоречие. Законопроект внесен еще в 2013 году и принят в первом чтении в феврале 2014 года.

В целом законодатель оценил целесообразность его принятия, но пока до процедуры второго и третьего чтения законопроект не дошел и все еще ожидает рассмотрения.

В законопроекте предлагается сохранить обязанность госслужащих передавать указанные активы в доверительное управление только в том случае, если имеется конфликт интересов или имеется возможность такого конфликта интересов.

Некоторые юристы считают, что это откат назад, смягчение антикоррупционного законодательства.

Однако стоит понимать, что в любом случае в данном вопросе необходимо прийти к однозначному решению, в каких случаях госслужащий обязан передавать имущество в доверительное управление – всегда или только при угрозе возникновения конфликта интересов. А пока этот вопрос порождает неоднозначное толкование и споры, затруднения в применении законодательства.

Какое владение активами можно считать конфликтом интересов?

В законодательстве дано определение понятию конфликта интересов – это ситуация, при которой личная заинтересованность гражданского служащего влияет или может повлиять на объективное исполнение им должностных обязанностей и при которой возникает или может возникнуть противоречие между личной заинтересованностью гражданского служащего и законными интересами граждан, организаций, общества, субъекта Российской Федерации или Российской Федерации, способное привести к причинению вреда этим законным интересам граждан, организаций, общества, субъекта Российской Федерации или Российской Федерации.

Проще говоря, конфликт интересов – это ситуация, при которой имеется вероятность, что госслужащий действует или будет действовать в личных целях вопреки общественным (государственным) интересам.

В качестве примера можно привести случаи владения бизнесом в сфере строительства и ремонта дорог чиновником, возглавляющим какое-нибудь региональное министерство ЖКХ. Вероятность личной заинтересованности такого чиновника налицо, а значит, и конфликт интересов вполне может иметь место.

Поэтому в подобных случаях госслужащим однозначно необходимо передавать в доверительное управление доли в уставном капитале коммерческих организаций. При этом вряд ли возможен конфликт интересов, если у госслужащего из сферы ЖКХ имеется фирма, работающая в сфере дополнительного образования.

Однако пока в законодательстве имеются некоторые противоречия, госслужащему в любом случае необходимо передавать свои активы в доверительное управление.

Все ли госслужащие должны передавать активы в доверительное управление?

Статья 11 Федерального закона “О противодействии коррупции” распространяется на всех государственных и муниципальных служащих, в ней нет оговорок, позволяющих сделать иной вывод.

Таким образом, можно считать, что все государственные и муниципальные служащие обязаны в целях предотвращения конфликта интересов передать принадлежащие им ценные бумаги, акции (доли участия, паи в уставных (складочных) капиталах организаций) в доверительное управление в соответствии с законодательством РФ.

Что касается формулировки «в соответствии с законодательством РФ», то у многих возникают вопросы, к чему это уточнение относится, что имел в виду законодатель.

Некоторые считают, что это касается установления правовыми нормами случаев, когда передача активов в доверительное управление обязательна, а поскольку пока такие отдельные нормы не приняты, то по их мнению, эту статью не надо применять. С такой точкой зрения нельзя согласиться.

Эта формулировка означает, что доверительное управление должно быть оформлено в соответствии с законодательством. В главе 53 Гражданского кодекса РФ содержатся нормы о договоре доверительного управления имуществом, в т.ч.

о доверительном управляющем, о существенных условиях договора доверительного управления. Именно ими госслужащий должен руководствоваться, принимая меры по предотвращению конфликта интересов.

Конфликт интересов может возникать в силу различных обстоятельств, и законом устанавливается порядок действий в случае, когда государственному или муниципальному служащему стало известно о возникшем конфликте интересов или даже об обстоятельствах, которые могут привести к конфликту интересов.

Для разрешения таких ситуаций создаются комиссии по урегулированию конфликтов интересов.

Создание этих комиссий предусмотрено в обязательном порядке на федеральном и региональном уровне, а вот что касается муниципалитетов, то в соответствии с Федеральном законом “О муниципальной службе в Российской Федерации” создание соответствующих комиссий возможно, но не обязательно.

Однако, что касается действий государственных и муниципальных служащих, если они владеют активами (долями в ООО, акциями и т.д.

), то здесь вариантов действий нет, и решение может быть только одно: передача их в обязательном порядке в доверительное управление. Эта обязанность установлена законом. Поэтому пока данная норма (п.6 ст.

11 Федерального закона “О противодействии коррупции”) не отменена, ни изменена, её необходимо применять.

Кому госслужащий должен передать активы в доверительное управление?

Итак, понятно, что госслужащему совсем не обязательно отказываться от доли в ООО, продавать её, выходить из общества, продавать акции. Можно просто передать эти активы в доверительное управление.

Но кто может быть доверительным управляющим? На самом деле, совершенно любой дееспособный человек. Обязанность передать имущество в доверительное управление для госслужащих установлена законом.

В связи с этим совершенно не обязательно, чтобы доверительным управляющим был индивидуальный предприниматель или юридическое лицо.

И хотя такая возможность очень часто реализуется посредством передачи активов в доверительное управление близким родственникам, а вместе с этим под сомнение можно поставить и достижение самой цели предотвращения конфликта интересов, все же запретов поступать именно таким образом в законе нет.

В последнее время высказывается точка зрения, что необходимо закрепить на законодательном уровне обязанность госслужащих передавать активы в доверительное управление только независимым доверительным управляющим – предпринимателям и юридическим лицам.

Главным аргументом такой идеи указывается, что только так может быть достигнута незаинтересованность в использовании должностного или иного служебного положения.

Однако с таким подходом сложно согласиться, тем более что эта обязанность установлена законом, и обременять госслужащих еще и требованием заключать возмездный договор доверительного управления с независимым доверительным управляющим будет излишне жесткой мерой, способной привести к обратному эффекту.

Таким образом, учитывая, что обязанность госслужащего передать активы в доверительное управление установлена законом, то в силу ч. 1 ст.1015 Гражданского кодекса РФ доверительным управляющим может быть гражданин, не являющийся предпринимателем, или некоммерческая организация, за исключением учреждения.

Значит, госслужащему, владеющему активами, достаточно просто заключить с близким родственником (супругой, отцом и т.д.) договор доверительного управления, причем не обязательно возмездный.

Что касается обществ с ограниченной ответственностью, то руководитель ООО или сам госслужащий должны также уведомить по установленной форме ФНС об изменении сведений об участнике общества – введении доверительного управления долей в ООО.

Но даже если никто не сообщит в ФНС о том, что заключен договор доверительного управления, то такой договор будет считаться действительным.

Итак, бизнес и государственная или муниципальная служба вполне совместимы, но только надо учитывать требования действующего законодательства России и понимать всю меру ответственности.

Источник: https://virtual-jurist.ru/note-82.html

Инвестиции для госслужащих: ограничения и возможности

Возможна передача госслужащим акций в доверительное управление?

04 июн 2015  Сергей  Кикевич  Все авторы

  • Госслужащие не имеют право пользоваться зарубежными инвестиционными инструментами
  • ETF на ММВБ, а также зарубежное накопительное страхование – спорные инструменты (для госслужащего прямого запрета на владение нет)
  • Владение зарубежной недвижимостью для госслужащих пока разрешено
  • Врачи, учителя и другие бюджетники под ограничения не попадают
  • У госслужащих есть возможность инвестировать за рубеж через российские фонды

Согласно данным Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в России 17,7% работоспособного населения заняты в госучрежденях. В эту категорию попадают не только чиновники, но и все бюджетники – врачи, учителя, правоохранительные органы, военные и т.д., но это цифра не учитывает работников корпораций, принадлежащих государству.

Очевидно, что 17,7% – это довольно большая часть населения нашей страны и, как показывает практика, не все бюджетники знакомы со своими возможностями и ограничениями в области инвестиций.

Начнем с того, что ограничения в области инвестиций для госслужащих безусловно есть. Согласно закону “О государственной гражданской службе Российской Федерации” ФЗ №79 в редакции от 22.12.2014 :

«…устанавливается  запрет … открывать  и  иметь  счета  (вклады),  хранить  наличные денежные средства и ценности в иностранных банках, расположенных за пределами   территории   Российской   Федерации,  владеть  и  (или) пользоваться  иностранными  финансовыми инструментами

Как видно из этой краткой выдержки, запрет распространяется на использование зарубежных инвестиционных инструментов. В эту категорию попадают банковские вклады, акции, облигации, паи фондов, производные инструменты и доверительное управление.

Под некоторым вопросом остается накопительное страхование за рубежом. Несмотря на отсутствие четкого определения, большинство экспертов считают такой вид страхования финансовым инструментом.

Другим спорным вопросом является покупка иностранных депозитарных расписок (по сути иностранных акций) на российских биржах, а также иностранных ETF (пай биржевого фонда) на ММВБ. Покупка пая ETF сейчас довольно просто осуществима через любого брокера на ММВБ.

Возможно, со временем популярность этого рода инвестиций значительно возрастет благодаря умеренным издержкам и простоте.

После прохождения листинга на ММВБ паи иностранного фонда являются уже российской ценной бумагой, но все же предоставляют право на долю в зарубежном фонде.

Под запрет пока не попала недвижимость, хотя запрет на владение зарубежной недвижимостью для чиновников уже много лет обсуждается в Думе, решение так и не принято.

По владению российскими ценными бумагами существует следующее ограничение:

«… если владение гражданским служащим ценными бумагами, акциями (долями участия, паями в уставных (складочных) капиталах организаций) приводит или может привести к конфликту интересов, гражданский служащий обязан передать принадлежащие ему ценные бумаги, акции (доли участия, паи в уставных (складочных) капиталах организаций) в доверительное управление…»

Это ограничение по определению касается только руководителей учреждений и госкорпораций.

Как видно, Закон о государственной службе накладывает довольно серьезные ограничения, особенно для тех, кто желает диверсифицировать свои инвестиции с помощью зарубежных активов. Стоит разобраться более подробно, кого именно касаются эти ограничения.

В ФЗ №79 фигурирует следующий список:

  1. государственные должности Российской Федерации;
  2. должности первого заместителя и заместителей Генерального прокурора Российской Федерации;
  3. должности членов Совета директоров Центрального банка Российской Федерации;
  4. государственные должности субъектов Российской Федерации;
  5. должности федеральной государственной службы, назначение на которые и освобождение от которых осуществляются Президентом Российской Федерации, Правительством Российской Федерации   или Генеральным прокурором Российской Федерации;
  6. должности заместителей руководителей федеральных органов исполнительной власти;
  7. должности в государственных корпорациях (компаниях), фондах и иных организациях, созданных Российской Федерацией на основании федеральных законов, назначение на которые и освобождение от которых осуществляются Президентом Российской Федерации или Правительством Российской Федерации;
  8. должности глав городских округов, глав муниципальных районов;
  9. должности федеральной государственной службы, должности государственной гражданской службы субъектов Российской Федерации, должности в Центральном банке Российской Федерации, государственных корпорациях (компаниях), фондах и иных организациях, созданных Российской Федерацией на основании федеральных законов, отдельные должности на основании трудового договора в организациях, создаваемых для выполнения задач, поставленных перед федеральными государственными органами, осуществление полномочий по которым предусматривает участие в подготовке решений, затрагивающих вопросы суверенитета и национальной  безопасности Российской Федерации, и которые включены в перечни, установленные соответственно нормативными правовыми актами…

Все запреты относятся так же к супругам и несовершеннолетним детям должностных лиц.

Если обобщить, то под ограничения попадают все работники в органах исполнительной, законодательной и судебной власти (их принято назвать госслужащими), а также работники госкорпораций. Врачи, учителя и другие бюджетники под ограничения не попадают.

Для тех, кто является госслужащими тем не менее остается возможность инвестировать в российские ценные бумаги.

Кроме того, госслужащие могут покупать паи российских инвестиционных фондов, которые инвестируют в определенные категории зарубежных активов.

Сейчас на рынке существуют ПИФы, занимающиеся покупкой золота и других драгоценных металлов за рубежом, иностранных акций и облигаций, недвижимости и т.п.

Госслужащие Бюджетники Инвестиции

Источник: https://rostsber.ru/publish/investment/state_official_investments.html

Передача акций в доверительное управление

Возможна передача госслужащим акций в доверительное управление?

Доверительное управление акциями физического лица – одна из форм управления денежными средствами и одновременно, способ получения «пассивного» дохода от инвестированных средств, которая не требует непосредственного участия владельца в осуществлении финансовых операций. Передача акций в доверительное управление довольно сложная многоходовая операция, требующая на начальном этапе принятия решения тщательного анализа целесообразности такого шага.

Передача акций в доверительное управление широко распространенный способ управления финансовыми средствами, когда все операции по их покупке и продаже осуществляются не владельцем, а специалистом, имеющим познания в финансовых и экономических понятиях, фундаментальном и техническом анализе рынка ценных бумаг оперативно отслеживающим состояние компании – эмитента и минимизирующем риски потерь.

При этом владелец акций не утрачивает полностью контроля над ними. Окончательное принятие решения об их покупке или продаже остается за ним. Владелец в любое время вправе расторгнуть договор доверительного управления и вывести свои акции.

Как передать акции в доверительное управление

Существует несколько вариантов, когда передача акций в доверительное управление целесообразна:

  •             При отсутствии у владельца свободного времени для участия в торгах на фондовой бирже;
  •             При отсутствии специальных познаний в финансовой и экономической сферах;
  •             Когда передача обусловлена требованиями закона (передача госслужащим акций в доверительное управление.

При этом должен быть составлен договор доверительного управления акциями между физическим лицом и выбранным юридическим лицом, специализирующемся на осуществлении финансовых операций на фондовом рынке и имеющим соответствующие лицензии и разрешения.

Договор доверительного управления акциями между физическими лицами не заключается, поскольку они не отвечают требованиям, предъявляемым при лицензировании деятельности участников рынка ценных бумаг. Передача акций в доверительное управление физическому лицу влечет за собой признание такого договора недействительным, а все правовые последствия – ничтожными.

Это же относится и к случаю передачи акций в доверительное управление родственникам. Если возникает вопрос, как передать акции в доверительное управление родственникам – ответ однозначен. Такая процедура не предусмотрена законодательством. Возможно: или дарение, или продажа пакета акций с включением нового владельца в реестр акционеров.

Кому можно передавать акции в доверительное управление? Во многом это зависит от степени доверия к выбранному инвестором управляющему, условий договора, гарантий стабильности его деятельности на рынке, срока, в течении которого осуществляется подобная деятельность, размера вознаграждения за управление чужими акциями.

Если все эти параметры удовлетворяют инвестора то в этом случае заключается договор доверительного управления, в котором прописываются все нюансы действий управляющего, его полномочия, а так же выбирается стратегия торговли которая может быть:

Консервативной – до 20% доходности;

Умеренной – свыше 20% доходности;

Агрессивной – от 50 до 200 и более %.

С ростом агрессивности поведения управляющего на фондовом рынке при проведении операций с акциями инвестора растет риск потери последним части или всего своего капитала, инвестированного в акции в случае резкого изменения котировок, ошибочных действий брокера, изменения политической или финансовой ситуации и еще целого ряда факторов, которые невозможно или трудно учесть.

Поэтому, передача акций в доверительное управление физическому лицу – всегда более рискованна, поскольку не гарантирует возвратности переданных средств, так же как и страхование риска.

договора доверительного управления акциями

Передача акций в доверительное управление юридическому лицу – управляющему в обязательном порядке сопровождается составлением и подписанием договора. В нем должны быть помимо общих условий, отражены и специфические пункты, отражающие:

  •             Наименование акций или других ценных активов, которые передаются в управление;
  •             Их количество и стоимость (общая – если акции одного вида, конкретно каждой акции – если они разнородны – т.е. принадлежат различным юридическим лицам);
  •             Уровень риска, с которым управляющий может осуществлять операции на бирже;
  •             Ориентировочная прибыль, на которую рассчитывает инвестор;
  •             Ответственность управляющей компании за утрату или убыточность операций с акциями при отсутствии форс-мажорных обстоятельств;
  •             Сроки управления и порядок возврата акций и полученных дивидендов;
  •             Размер вознаграждения управляющего и порядок его выплаты.

Приложением к договору обычно является инвестиционная декларация, в которой указывается степень доходности передаваемых в управление акций на момент заключения договора.

Обязательно указывается источник приобретения акций зарубежных компаний и доказательства легальности их нахождения на территории России.

Оценка рисков при доверительном управлении

Любая инвестиционная деятельность, связанная с участием в торгах на бирже является высокорискованной. Риск потери капитала, инвестированного в акции складывается из следующих факторов:

  •             Рыночных рисков – связанных с непредсказуемым изменением конъюнктуры акций на фондовом рынке или неблагоприятных показателей по итогам деятельности компании – эмитента акций. В этом случае стоимость реализации акций превышает их потенциальную доходность. Если по договору управляющий не вправе без согласия инвестора продать акции возможна потеря средств в виду упущенной выгоды связанной с задержкой в принятии решения инвестором.
  •             Политические риски – вызваны резким, непредсказуемым изменением политического курса или осложнениями в отношениях с отдельным государством, которые влекут лавинообразное падение стоимости акций предприятий, расположенных на территории таких государств. Это же относится и к введению санкций в отношении отдельных предприятий или отраслей которые вызывают снижение стоимости активов.
  •             Форс-мажорные обстоятельства – непредсказуемые природные или климатические явления, техногенные катастрофы, влекущие уменьшение стоимости акций ввиду разрушения (прекращения работы) предприятия-эмитента акций.
  •             Операционные – риски, вызванные «человеческим» фактором – непрофессиональными или умышленными действиями управляющего (брокера). Зачастую несут в себе признаки мошенничества.
  •             Договорные – неточное или двусмысленное формулирование положений договора, влекущее признание операций с акциями недействительными;
  •             Правовые – вызваны изменениями законодательства в сфере финансов и ценных бумаг.

Порядок передачи акций в доверительное управление

Передаче акций в доверительное управление юридическому лицу предшествует выполнение последним целого ряда формальностей, а именно:

  • Получение лицензии на доверительное управление;
  • Получение разрешения Банка России;
  • Разрешение антимонопольного органа;
  • Одобрение корпоративного органа эмитента акций;
  • Регистрацию перехода в доверительное управление в реестре акционеров.

Операции с акциями при доверительном управлении

Все операции по покупке и продаже акций осуществляются управляющим в точном соответствии с условиями заключенного договора. Управляющий не вправе распоряжаться вверенными ему активами по своему усмотрению без одобрения сделки инвестором.

Такое одобрение требуется не только при продаже, но и при покупке акций.

Перед тем как происходит покупка акций при доверительном управлении управляющий предоставляет инвестору развернутый мотивированный отчет о целесообразности приобретения акций, доводит до сведения текущий индекс доходности планируемых к покупке акций и перспективы роста их доходности, а так же ликвидности.

Источник: http://magta.ru/finansy/123-peredacha-aktsij-v-doveritelnoe-upravlenie.html

Ваши права
Добавить комментарий